工商時報
2012年1月20日 01:23
記者張志榮╱台北報導
台積電法說釋出半導體基本面將於第一季觸底訊息，18日費城半導體指數也大漲5.03％；麥格理資本、港商里昂證券等外資券商昨（19）日指出，包括聯電、日月光、矽品等「風險值（beta）」較高的個股，龍年開紅盤後將率領台股展開補漲行情。
里昂證券亞太區科技策略分析師Nicolas Baratte指出，台積電所釋出的第一季營運展望訊息比預期還要樂觀，意味著庫存水位比預期還要低，確立第一季為基本面底部的基調，此時間點比他原先所預估的第一季底還要早。
事實上，Nicolas Baratte表示，包括東京威力科創（Tokyo Electron）與艾司摩爾（ASML）等半導體設備廠商先前也都釋出基本面已於2011年第四季觸底、2012年第一季開始復甦的訊息，從供應鏈角度看，與台積電看法符合。
台積電的「春江水暖鴨先知」，麥格理資本證券亞太區科技產業研究部主管蘇志凱認為，可望反應正在整個亞太區科技產業基本面的復甦，因為無論從「由上而下（top-down）」的經濟領先指標」、還是「由下而上（bottom-up）的庫存水位變化數據」來看，底部皆已來到！
蘇志凱指出，從「已開發國家經濟領先指標（OECD LI）」走勢來看，此數據在2011年7月由正轉負後，按前一波景氣循環需要6個月時間打底來計算，底部應落在2012年1月，也就是說，OECD LI近期可望出現較明確的轉折點，而OECD LI若落底，對科技股向來都是利多消息。
再以庫存水位來看，蘇志凱指出，IC設計廠商去年第三季庫存水位已降至61天的相對低點，第四季與今年第一季甚至還會進一步下降，反應在晶圓代工產業上，就是今年第二季出貨可望出現10％的成長率。
在半導體產業基本面可望在首季順利落底，Nicolas Baratte認為短線有利於聯電、日月光、矽品等風險值較高的個股；此外，蘇志凱也建議旗下客戶佈局風險值較高的聯電、矽品、日月光、聯詠、友達、可成。
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